投資逾百億，號稱“初步構(gòu)建起全球研發(fā)體系”的上汽集團(tuán)(600104.SH)，自主品牌卻遭遇到銷量走低，毛利率大幅下降的命運。

據(jù)上汽集團(tuán)日前公布的年報所示，公司2011年整車銷售超過400萬輛，同比增長12%，繼續(xù)領(lǐng)跑中國各大汽車集團(tuán)，增速較中國車企平均水平高出9.5個百分點。不過，上汽集團(tuán)2011年銷量增速主要由旗下兩大合資企業(yè)上海大眾、上海通用所貢獻(xiàn)，自主品牌則收獲甚微，重金投入的自主品牌乘用車2011年銷量增速僅為1%。更值得注意的是，上汽集團(tuán)公布的2月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示，主營自主品牌的上海汽車乘用車分公司銷量在今年年初甚至出現(xiàn)大跳水，前兩個月累計銷量僅為2.36萬輛，同比大幅下降25%。產(chǎn)量也僅為1.9萬輛，同比降幅甚至達(dá)到43%。但與此同時，上海大眾、上海通用銷量繼續(xù)保持較快增長，前兩月累計增幅逾10%。

上汽集團(tuán)自主品牌銷量大幅下滑的同時，該板塊毛利率也大幅降低。2010年，上汽集團(tuán)母公司報表中營業(yè)收入為188.33億元，毛利率達(dá)到18.5%。但據(jù)2011年年報所示，母公司報表中毛利率為12.6%，降低了5.9個百分點?？少Y對比的是，眾多自主品牌車企毛利率普遍高于上汽集團(tuán)自主品牌版塊。數(shù)據(jù)顯示，2011年上半年，專注于SUV領(lǐng)域的長城汽車(601633.SH)毛利率高達(dá)24.9%，比亞迪(002594.SZ)亦達(dá)到17.2%。上汽集團(tuán)證券部工作人員向《證券市場周刊》解釋稱，“自主品牌毛利率下滑主要因為公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，去年榮威350車型銷量占比提升，但榮威350價格相對較低，毛利率并不高；盈利能力強的榮威550銷量占比則有所下滑，造成自主品牌毛利率整體下降。”

實際上，上汽集團(tuán)在2011年年報中對自主品牌的描述已經(jīng)明顯減少。2010年，公司還在強調(diào)“自主品牌發(fā)展堅持走‘從較高起點出發(fā)、從細(xì)分市場中高端切入’的差異化道路，樹立起中高端品牌形象”。但到了2011年年報，這一差異化道路已經(jīng)不再提及。盡管自主品牌沒能盈利，但上汽集團(tuán)并未減弱對自主品牌大手筆投入的熱情。上汽集團(tuán)在年報中稱，未來投資項目主要集中于自主品牌。其中，自主品牌乘用車項目將投資超過60億元，加上自主品牌商務(wù)車以及技術(shù)中心等建設(shè)項目，上汽集團(tuán)投資額將超過100億元。

（摘自財經(jīng)網(wǎng)）