一汽集團(tuán)的上市之路正在穩(wěn)中求進(jìn)，而資產(chǎn)的注入或采取分階段進(jìn)行的方式。

　　據(jù)接近一汽集團(tuán)的消息人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者透露，根據(jù)上市工作流程，新公司一汽股份將最快于今年4月份掛牌成立，正式IPO時(shí)間鎖定在今年10月。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獨(dú)家獲悉，一汽-大眾、一汽豐田等合資公司的中方資產(chǎn)并不在IPO之列，而是上市之后再逐步裝入上市公司一汽股份，以保持其持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)力。

　　如果上述方案被執(zhí)行，意味著先期一汽將主要依靠旗下自主品牌的市場(chǎng)影響力吸引資本市場(chǎng)的目光，其中一汽商用車和紅旗品牌重生，將成為吸引融資的重頭戲。

　　優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)逐步注入

　　“2012年一汽集團(tuán)的頭等工作是準(zhǔn)備上市，所以旗下所有子公司、合資企業(yè)都會(huì)為上市進(jìn)程讓路。在今年的市場(chǎng)戰(zhàn)略上，以維穩(wěn)為主。”一汽集團(tuán)相關(guān)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者介紹。

　　受此影響，一汽集團(tuán)旗下合資公司的調(diào)整戰(zhàn)略、引進(jìn)新車型等相關(guān)工作都已經(jīng)放緩腳步。對(duì)此，一汽集團(tuán)人士表示，上市問題屬于集團(tuán)高度機(jī)密，目前沒有并無最新消息。

　　以一汽-大眾奧迪事業(yè)部為例，相關(guān)消息人士告訴記者，在奧迪的發(fā)展計(jì)劃里，一汽奧迪銷售公司的成立、事業(yè)部結(jié)構(gòu)的調(diào)整等都是2012年的重點(diǎn)工作，但是現(xiàn)在不得不按兵不動(dòng)，保持企業(yè)戰(zhàn)略、公司結(jié)構(gòu)以及人員的穩(wěn)定性。

　　不僅如此，按照一汽集團(tuán)IPO規(guī)劃，一汽-大眾、一汽豐田等合資公司的中方資產(chǎn)，不會(huì)前期注入一汽股份，而是等到一汽股份IPO完成之后，依據(jù)資本市場(chǎng)表現(xiàn)擇機(jī)注入。這意味著，在一汽股份IPO之后的一段時(shí)間內(nèi)，合資公司還將以維穩(wěn)為主，保證其中方資產(chǎn)可以隨時(shí)注入上市公司內(nèi)。

　　根據(jù)上述消息人士預(yù)計(jì)，資產(chǎn)注入將在一汽股份上市大約半年后展開，即2013年上半年。

　　分析認(rèn)為，先期不導(dǎo)入合資公司中方資產(chǎn)的做法，無疑是把雙刃劍。一汽決定逐步實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)注入，可能主要出于兩個(gè)原因，首先，涉及合資公司的股權(quán)資產(chǎn)沒有完全理順或者就細(xì)節(jié)沒有和外資商定好；第二，目前市場(chǎng)估值不高，等市場(chǎng)好轉(zhuǎn)再把好的資產(chǎn)放進(jìn)來，更有利于融資。但是，這無疑對(duì)一汽股份整體上市影響重大。

　　信達(dá)汽車行業(yè)分析師邢海芝則告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“缺失這部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的一汽股份，其未來融資前景顯然不會(huì)太樂觀?！彼f，這主要是影響上市資產(chǎn)的資產(chǎn)回報(bào)率，進(jìn)而影響估值。2011年，正是得益于一汽-大眾和一汽豐田等合資企業(yè)的高速增長(zhǎng)，一汽集團(tuán)收入漲勢(shì)明顯。

　　通常，為實(shí)現(xiàn)融資能力的最大化，將合資公司中方資產(chǎn)裝入上市公司，是汽車企業(yè)在整體上市規(guī)劃和進(jìn)程中抓緊推進(jìn)的事項(xiàng)。以剛完成整體上市的上汽集團(tuán)為例，就將自主品牌和合資公司的資產(chǎn)，以及華域汽車（600741，SH）和其他服務(wù)貿(mào)易板塊等資產(chǎn)裝進(jìn)了上海汽車（600104，SH）。

　　再戰(zhàn)自主品牌

　　作為“紅旗”品牌的復(fù)興元年，一汽集團(tuán)總經(jīng)理許憲平表示，“2012年，一汽集團(tuán)將在北京車展期間全面展示紅旗品牌的戰(zhàn)略規(guī)劃和產(chǎn)品進(jìn)展?！?/FONT>